Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi để nhận thông tin nội bộ về những gì các nhà giao dịch đang nói đến — được gửi hàng ngày đến hộp thư đến của bạn
Đang tải Cái gì đó đang tải
Cảm ơn bạn đã đăng ký
Truy cập các chủ đề yêu thích của bạn trong nguồn cấp dữ liệu được cá nhân hóa khi bạn đang di chuyển. tải xuống ứng dụng
Địa chỉ email
Bằng cách nhấp vào 'Đăng ký', bạn đồng ý nhận email tiếp thị từ Người dùng nội bộ cũng như các ưu đãi của đối tác khác và chấp nhận Điều khoản dịch vụ và Chính sách quyền riêng tư của chúng tôi
Jeremy Siegel cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Sáu rằng chứng khoán Mỹ đã sẵn sàng đảo ngược ít nhất một số khoản lỗ đã giảm vào năm 2022 và tăng vào năm tới khi lãi suất giảm và năng suất kinh tế tăng lên.
Giáo sư Wharton đã chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay và tin rằng ngân hàng trung ương đang thắt chặt quá mức các điều kiện tài chính thông qua chuỗi tăng lãi suất quá mức 75 điểm cơ bản gần đây. Nhưng Siegel gặp khó khăn khi tin rằng lãi suất sẽ tăng thêm nữa vào năm 2023, và thay vào đó lại kỳ vọng chúng sẽ giảm xuống.
"Cảm giác của tôi là 50 điểm [tăng lãi suất cơ bản vào tháng 12], dữ liệu sẽ đến và họ [Fed] thậm chí sẽ không có bất kỳ [tăng lãi suất] nào trong tháng Hai. Nếu điều đó xảy ra, wow điều đó tốt cho cổ phiếu, tốt cho trái phiếu và cổ phiếu," ông nói
Sự tự tin của Siegel bắt nguồn từ thực tế là lạm phát đang bắt đầu giảm nhanh chóng, đặc biệt là khi bạn xem xét giá cho thuê nhà hiện tại và nền kinh tế có thể sẽ chứng kiến sự tăng trưởng chậm lại một khi việc tăng lãi suất của Fed bắt đầu tác động toàn diện đến nền kinh tế rộng lớn hơn.
"Tôi đưa giá nhà cho thuê thực tế vào, giá Case-Shiller thực tế vào Chỉ số CPI. Và đoán xem? . nó đang đi xuống quá nhanh," ông nói với CNBC
Và Siegel nhắc nhở người xem rằng Fed cuối cùng cũng tuân theo dữ liệu và bất kỳ sự thay đổi tiêu cực nào trong dữ liệu kinh tế đều có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến vì Fed sẽ thay đổi giọng điệu. Lãi suất giảm thường được coi là một cơn gió thuận lợi cho giá cổ phiếu
"Hãy nhớ một năm trước vào tháng 9, Jay Powell nói. 'Không cần tăng quỹ Fed cho năm 2022. ' Đây là vào tháng 9 năm ngoái. Vì vậy, bây giờ, khi họ tăng nó lên bao nhiêu lần, bây giờ chúng ta có tin rằng họ biết điều gì sẽ xảy ra vào năm 2023 không? . Họ sẽ theo dõi dữ liệu," Siegel nói
Một yếu tố khác khiến Siegel hào hứng với cổ phiếu vào năm 2023 là quan điểm của ông rằng năng suất kinh tế sẽ tăng lên khi các công ty tập trung hơn vào lợi nhuận.
“Chúng tôi có 4. 5 triệu lao động mới và GDP gần như không tăng [năm 2022]. Tôi nghĩ rằng năm tới chúng ta sẽ có mức tăng lương thấp hơn nhiều và GDP tốt hơn nhiều, bởi vì sự sụt giảm kỷ lục về năng suất mà chúng ta có trong năm nay sẽ đảo ngược vào năm 2023," ông nói.
"Mọi người sẽ bắt đầu làm việc trở lại và nói 'bạn không thể sa thải tôi nữa. ' Các công ty sẽ sa thải những người không làm việc. Năng suất sẽ tăng lên, điều đó giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận và điều đó tốt cho lợi nhuận,” Siegel nói. Và về lâu dài, giá cổ phiếu cao hơn có tương quan cao với lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn
Anh ấy đã nói trong những tuần gần đây rằng anh ấy hy vọng thị trường chứng khoán sẽ tăng từ 20% đến 30% vào năm 2023
Sau khi bắt đầu năm 2022 chỉ ở mức 0. 1%, tỷ giá tiền mặt chính thức bây giờ là 2. 6%. Kể từ khi Ngân hàng Dự trữ Úc [RBA] bắt đầu nâng lãi suất tiền mặt vào tháng 5 năm 2022, đã có sáu lần tăng lãi suất trong năm nay, tổng cộng là 2 lần. 5%
Sự gia tăng đã xảy ra mặc dù thống đốc RBA, Tiến sĩ Philip Lowe, đã đưa ra hướng dẫn trong đại dịch Covid-19 rằng lãi suất chính thức khó có thể tăng cho đến năm 2024
Dựa trên điều này và cùng với thời gian kéo dài của lãi suất thấp kỷ lục, nhiều người Úc đã vay nặng lãi, nhận các khoản thế chấp lớn để đáp ứng giá nhà tăng cao. Kết quả là, nhiều người bây giờ có thể bắt đầu gặp căng thẳng thế chấp
Vậy chuyện gì đã xảy ra?
ForbesAdvisor đã hỏi ba nhà kinh tế hàng đầu tại sao lãi suất bắt đầu tăng sớm hơn dự kiến, liệu chúng có tiếp tục tăng hay không, điều gì sẽ ngăn chặn sự gia tăng và khi nào chúng có thể bắt đầu giảm
Tại sao lãi suất tăng?
Nicki Hutley, chuyên gia kinh tế và tư vấn kinh tế độc lập, Alexis Gray, chuyên gia kinh tế cấp cao về Châu Á Thái Bình Dương tại Vanguard và Sarah Hunter, chuyên gia kinh tế cấp cao và đối tác tại KPMG đều đồng ý rằng RBA đang tăng lãi suất để dập tắt lạm phát gia tăng
Như bà Gray giải thích, ba yếu tố chính đang góp phần làm tăng lạm phát
- Nhu cầu bị dồn nén khi người tiêu dùng chi tiêu những gì họ đã tiết kiệm được trong thời kỳ Covid-19
- Một sự thay đổi trong thói quen chi tiêu với sự thèm muốn hàng hóa vật chất ngày càng tăng mà các nhà cung cấp đang phải vật lộn để đáp ứng
- Xung đột Ukraine-Nga đã ảnh hưởng đến việc sản xuất nhiều hàng hóa cũng như chuỗi cung ứng do nguồn cung cấp dầu khí bị hạn chế
Trong số này, bà Hunter cho biết đây là hai vấn đề đầu tiên mà RBA đặc biệt quan tâm. Bà nói: “Thực tế là chúng ta có sự không phù hợp giữa nhu cầu trong nước và khả năng cung cấp và điều đó tạo ra áp lực lạm phát.
Bà Grey nói rằng cả tỷ lệ lạm phát tiêu đề và tỷ lệ lõi đều đã trên 6%, cao hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu 2% đến 3% của RBA để giữ cung và cầu ở trạng thái cân bằng
Lý do tăng lãi suất là một công cụ hiệu quả trong việc giảm lạm phát là vì chúng ảnh hưởng đến hầu hết người Úc
“Lãi suất ảnh hưởng đến mọi khoản vay trong toàn bộ nền kinh tế, cho dù đó là khoản thế chấp hay khoản vay kinh doanh. Lãi suất cao hơn khiến việc thanh toán khoản vay của bạn trở nên đắt đỏ hơn và do đó khiến bạn phải cắt giảm trong các lĩnh vực khác,” bà Gray nói. Cô ấy nói thêm rằng ngay cả đối với những người không có nợ, lãi suất tăng sẽ gửi tín hiệu trở nên thận trọng hơn trong việc tiêu tiền
Việc tăng lãi suất năm nay giống như một cú sốc vì lãi suất đã quá thấp trong một thời gian dài. Lần cuối cùng RBA tăng lãi suất là vào năm 2010 và lần cuối cùng lãi suất tăng nhanh như vậy trong một khoảng thời gian ngắn như vậy là vào năm 1994
“Điều quan trọng cần nhớ là lãi suất đang ở mức thấp trong lịch sử và một khi nền kinh tế được chứng minh là tương đối mạnh mẽ sau Covid-19, thì sẽ luôn có sự bình thường hóa lãi suất. Câu hỏi lớn là bao xa và nhanh như thế nào, chứ không phải liệu lãi suất có tăng hay không,” bà Hutley nói
Cô Hunter đồng ý. “Đây không phải là một chu kỳ mà ngày nay chúng ta rất quen thuộc, nhưng nếu bạn nhìn vào ghi chép lịch sử thì điều đó không có gì lạ. ”
Họ sẽ tiếp tục trỗi dậy?
Cả ba nhà kinh tế đều đồng ý rằng sự gia tăng sẽ tiếp tục. Họ đang kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất sau cả hai cuộc họp hội đồng quản trị vào ngày 1 tháng 11 và ngày 6 tháng 12
Bà Hunter đang dự báo hai lần tăng 25 điểm cơ bản nữa, nghĩa là tỷ lệ tiền mặt sẽ kết thúc năm ở mức 3. 1%
Về việc nó sẽ đi đâu từ đó, bà Grey cho biết tỷ lệ tiền mặt cuối cùng sẽ đạt 3. 5% đến 4% trong vài tháng tới
Điều gì cần xảy ra để lãi suất giảm xuống?
Để lãi suất bắt đầu giảm, không chỉ lạm phát cần phải hướng tới 2% đến 3%, mà bà Hutley nói rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ cần phải tăng lên và nền kinh tế suy yếu.
Với việc Mỹ và châu Âu được dự báo sẽ rơi vào suy thoái và tăng trưởng chậm lại ở đối tác thương mại lớn của Australia là Trung Quốc, tác động của các điều kiện kinh tế toàn cầu cũng sẽ đóng vai trò quan trọng.
Liệu quy mô và tốc độ tăng lãi suất gần đây cùng với sự suy giảm toàn cầu có thể đẩy Úc vào suy thoái kỹ thuật, tương đương với hai quý tăng trưởng âm liên tiếp hay không, là chủ đề của nhiều cuộc tranh luận.
Như bà Hunter giải thích, RBA đang “cố gắng thiết kế một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng, kết quả khó nắm bắt của Goldilocks”
“Chúng tôi có một số nguyên tắc cơ bản tương đối hữu ích ở đây, điều đó có nghĩa là kết quả của việc chậm lại nhưng không đi lùi có vẻ như có thể đạt được,” cô ấy nói thêm
Bà Grey ít lạc quan hơn khi đặt xác suất Australia tránh được suy thoái trong hai năm tới ở mức 45%, trong khi bà Hutley đặt nguy cơ Australia trải qua ít nhất một phần tư mức tăng trưởng âm vào năm 2023 ở mức “trên 50%”. “Nếu chúng ta rơi vào suy thoái, lãi suất sẽ giảm nhanh hơn,” cô nói thêm
Câu hỏi lớn là khi nào
Bà Gray nói rằng sự khôn ngoan thông thường cho rằng phải mất khoảng hai năm để các biến động lãi suất quay vòng trong nền kinh tế và bà Hutley nói rằng việc cung cấp tiền lương không
tăng đáng kể trên toàn nền kinh tế, RBA có thể bắt đầu thảo luận về việc giảm lãi suất vào giữa năm 2023
Nhưng theo bà Hunter, việc cắt giảm lãi suất đầu tiên diễn ra vào cuối năm 2023 hay nửa đầu năm 2024 sẽ phụ thuộc vào việc liệu có bất kỳ cú sốc kinh tế không lường trước nào sắp xảy ra hay không.
Tỷ giá sẽ giảm bao xa?
Khi lãi suất bắt đầu giảm, khó có thể xuống mức thấp mà người Úc đã quen trong những năm gần đây
Cô Hutley cho biết mức độ hiện tại là 2. 6% “có lẽ gần với tỷ lệ trung lập” trong khi bà Hunter đặt tỷ lệ trung lập là 2. 5% đến 3% và Ms Grey ở mức khoảng 3%
“Là một người cầm cố tài sản thế chấp, tôi có thể muốn lãi suất ở mức 0%, nhưng điều đó có nghĩa là nền kinh tế hoàn toàn trì trệ – chúng tôi chỉ ở đó khi có một cuộc khủng hoảng lớn, vì vậy chúng tôi thực sự hy vọng mình sẽ không quay trở lại đó,” bà