Cách đánh giá một công ty

2. Đặc điểm và cách đánh giá tiềm năng tăng trưởng của công ty.

Đặc điểm: Một số người coi đầu tư tăng trưởng và đầu tư giá trị là những cách tiếp cận hoàn toàn trái ngược nhau. Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm cổ phiếu giá trị giao dịch dưới giá trị nội tại hoặc giá trị sổ sách, trong khi các nhà đầu tư tăng trưởng trong khi họ xem xét giá trị cơ bản của công ty có xu hướng bỏ qua các chỉ số tiêu chuẩn có thể cho thấy cổ phiếu được định giá quá cao. Trong khi các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm các cổ phiếu đang được giao dịch với giá thấp hơn giá trị nội tại của chúng ngày nay có thể nói là săn lùng lợi nhuận các nhà đầu tư tăng trưởng tập trung vào tiềm năng tương lai của một công ty, mà ít chú trọng hơn vào giá cổ phiếu hiện tại. Không giống như các nhà đầu tư giá trị, các nhà đầu tư tăng trưởng có thể mua cổ phiếu của các công ty đang giao dịch cao hơn giá trị nội tại của họ với giả định rằng giá trị nội tại sẽ tăng lên và cuối cùng vượt quá mức định giá hiện tại.

Đánh giá tiềm năng phát triển của công ty :Các nhà đầu tư tăng trưởng nhìn vào tiềm năng phát triển của công ty hoặc thị trường. Không có công thức tuyệt đối để đánh giá tiềm năng này; nó đòi hỏi một mức độ giải thích cá nhân, dựa trên các yếu tố khách quan và chủ quan, cộng với nhận định cá nhân. Các nhà đầu tư tăng trưởng có thể sử dụng một số phương pháp hoặc tiêu chí nhất định làm khuôn khổ cho phân tích của họ, nhưng các phương pháp này phải được áp dụng với tình hình cụ thể của công ty: Cụ thể là vị trí hiện tại của công ty so với kết quả hoạt động ngành trong quá khứ và hiệu quả tài chính trong quá khứ.

Tuy nhiên, nói chung, các nhà đầu tư tăng trưởng xem xét năm yếu tố chính khi lựa chọn các công ty có thể cung cấp sự tăng giá vốn. Bao gồm:

+ Tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ trong lịch sử

Các công ty nên thể hiện một hồ sơ theo dõi về sự tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ trong vòng 5 đến 10 năm trước đó. Mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu [EPS] tối thiểu phụ thuộc vào quy mô của công ty: ví dụ: bạn có thể tìm kiếm mức tăng trưởng ít nhất 5% đối với các công ty lớn hơn 4 tỷ đô la, 7% đối với các công ty trong khoảng 400 triệu đến 4 tỷ đô la và 12% cho các công ty nhỏ hơn dưới 400 triệu đô la. Ý tưởng cơ bản là nếu công ty đã thể hiện sự tăng trưởng tốt trong quá khứ gần đây, thì có khả năng sẽ tiếp tục làm như vậy trong tương lai.

+ Tăng trưởng thu nhập kỳ hạn mạnh mẽ

Một thông báo thu nhập là một tuyên bố công khai chính thức của lợi nhuận của một công ty cho một cụ thể kỳ thường là một quý hoặc một năm. Những thông báo này được đưa ra vào những ngày cụ thể trong mùa thu nhập và trước những ước tính thu nhập do các nhà phân tích vốn chủ sở hữu đưa ra. Đó là những ước tính mà các nhà đầu tư tăng trưởng chú ý đến khi họ cố gắng xác định công ty nào có khả năng tăng trưởng với tốc độ trên trung bình so với ngành.

+ Biên lợi nhuận cao :Tỷ suất lợi nhuận trước thuế của một công ty được tính bằng cách trừ đi tất cả các chi phí từ việc bán hàng [trừ thuế] và chia cho doanh thu. Đó là một chỉ số quan trọng cần xem xét bởi vì một công ty có thể có doanh số tăng trưởng đáng kinh ngạc với mức tăng thu nhập kém điều này có thể cho thấy ban quản lý đang không kiểm soát chi phí và doanh thu. Nói chung, nếu một công ty vượt quá biên lợi nhuận trước thuế trung bình 5 năm trước đó cũng như của ngành thì công ty đó có thể là một ứng cử viên tăng trưởng tốt.

+ Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu [ROE] :Một công ty lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu [ROE] đo lường khả năng sinh lời của mình bằng cách tiết lộ bao nhiêu lợi nhuận một công ty tạo ra với các cổ đông tiền đã đầu tư. Nó được tính bằng cách chia thu nhập ròng cho vốn cổ đông. Một nguyên tắc nhỏ là so sánh ROE hiện tại của một công ty với ROE trung bình trong 5 năm của công ty và của ngành. ROE ổn định hoặc tăng cho thấy ban lãnh đạo đang làm tốt công việc tạo ra lợi nhuận từ các khoản đầu tư của cổ đông và điều hành hoạt động kinh doanh hiệu quả.

+ Hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ:Nói chung, nếu một cổ phiếu thực tế không thể tăng gấp đôi trong vòng 5 năm, thì đó có thể không phải là một cổ phiếu tăng trưởng. Hãy nhớ rằng, giá cổ phiếu sẽ tăng gấp đôi trong bảy năm với tốc độ tăng trưởng chỉ 10%. Để tăng gấp đôi trong vòng 5 năm, tốc độ tăng trưởng phải là 15% một điều chắc chắn khả thi đối với các công ty trẻ trong các ngành đang mở rộng nhanh chóng.

Ví dụ về cổ phiếu tăng trưởng: Amazon Inc. [AMZN] từ lâu đã được coi là một cổ phiếu tăng trưởng. Năm 2021, nó vẫn là một trong những công ty lớn nhất trên thế giới và đã tồn tại trong một thời gian. Tính đến quý 1 năm 2021, Amazon đứng trong ba cổ phiếu hàng đầu của Mỹ về giá trị vốn hóa thị trường .

Cổ phiếu của Amazon trong lịch sử đã được giao dịch ở mức giá cao so với tỷ lệ thu nhập [P / E]. Từ năm 2019 đến đầu năm 2020, P / E của cổ phiếu duy trì ở mức 70, điều chỉnh xuống khoảng 60 vào năm 2021. Bất chấp quy mô của công ty, ước tính tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu [EPS] trong 5 năm tới vẫn dao động gần 30% mỗi năm.

Khi một công ty được kỳ vọng sẽ tăng trưởng, các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng đầu tư [ngay cả khi ở mức P / E cao]. Điều này là do trong vài năm tới, giá cổ phiếu hiện tại có thể trông rẻ trong nhận thức muộn. Rủi ro là tốc độ tăng trưởng không tiếp tục như mong đợi. Các nhà đầu tư đã phải trả một cái giá đắt khi mong đợi một điều, và không nhận được nó. Trong những trường hợp như vậy, giá cổ phiếu tăng trưởng có thể giảm đáng kể.