Loại dự án nào sau đây công ty sẽ xem xét khi quyết định ngân sách vốn
|
Hầu hết các công ty muốn thực hiện các dự án đóng góp giá trị hiện tại ròng lớn nhất (NPV), phụ thuộc vào các tài nguyên hạn chế (thường là vốn và lao động). Giả sử một công ty phát triển phần mềm đang cố gắng xác định trong số 20 dự án phần mềm sẽ thực hiện. NPV (trị giá hàng triệu đô la) do mỗi dự án đóng góp cũng như vốn (tính bằng triệu đô la) và số lượng lập trình viên cần trong mỗi năm trong ba năm tiếp theo được đưa ra trên trang tính Mô hình Cơ bản trong tệp Capbudget.xlsx, được hiển thị trong Hình 30-1 trên trang tiếp theo. Ví dụ, Project 2 sẽ cho ra kết quả $908 triệu. Tài khoản này yêu cầu $151 triệu trong năm thứ 1, $269 triệu trong năm 2 và $248 triệu trong năm 3. Project 2 yêu cầu 139 lập trình viên trong Năm 1, 86 lập trình viên trong Năm 2 và 83 lập trình viên trong Năm 3. Các ô E4:G4 hiển thị vốn (tính bằng hàng triệu đô la) sẵn có trong mỗi năm trong ba năm và các ô H4:J4 cho biết có bao nhiêu lập trình viên sẵn sàng. Ví dụ, trong Năm 1, có đến $2,5 tỷ vốn và có 900 lập trình viên. Công ty phải quyết định xem dự án có nên thực hiện từng dự án hay không. Chúng ta hãy giả định rằng chúng ta không thể thực hiện một phần nhỏ của một dự án phần mềm; nếu chúng tôi phân bổ 0,5 tài nguyên cần thiết, ví dụ như chúng tôi sẽ có một chương trình không làm việc có thể mang lại cho chúng tôi doanh thu $0! Bí quyết để tạo mô hình các tình huống mà bạn làm hoặc không thực hiện điều gì đó là sử dụng ô thay đổi nhị phân. Ô thay đổi nhị phân luôn bằng 0 hoặc 1. Khi một ô thay đổi nhị phân tương ứng với một dự án bằng 1, chúng ta sẽ thực hiện dự án đó. Nếu ô thay đổi nhị phân tương ứng với một dự án bằng 0, thì chúng ta không thực hiện dự án đó. Bạn thiết lập Bộ giải để sử dụng phạm vi ô thay đổi nhị phân bằng cách thêm ràng buộc—hãy chọn những ô thay đổi bạn muốn sử dụng, rồi chọn Bin từ danh sách trong hộp thoại Thêm Ràng buộc. Với nền tảng này, chúng tôi đã sẵn sàng để giải quyết vấn đề lựa chọn dự án phần mềm. Như thường làm với mô hình Trình giải quyết, chúng ta bắt đầu bằng cách nhận dạng ô đích, ô thay đổi và ràng buộc.
Như bạn có thể thấy, trang tính của chúng tôi phải tính toán bất kỳ lựa chọn nào của các dự án NPV, vốn được sử dụng hàng năm và các lập trình viên sử dụng hàng năm. Trong ô B2, tôi sử dụng công thức SUMPRODUCT(doit,NPV) để tính tổng NPV do các dự án được chọn tạo. (Tên phạm vi NPV tham chiếu đến phạm vi C6:C25.) Với mỗi dự án có cột A là 1, công thức này nhận NPV của dự án và đối với mỗi dự án có cột A bằng 0, công thức này không nhận NPV của dự án. Do đó, chúng ta có thể tính NPV của tất cả các dự án, và ô đích của chúng ta là tuyến tính vì nó được tính toán bằng cách tính tổng các thuật ngữ theo sau biểu mẫu (thay đổi ô )*(hằng số). Theo cách tương tự, tôi tính toán chữ hoa được dùng mỗi năm và công thức sử dụng mỗi năm bằng cách sao chép từ E2 đến F2:J2 công thức SUMPRODUCT(doit,E6:E25). Bây giờ tôi sẽ điền vào hộp thoại Tham số Bộ giải như hiển thị trong Hình 30-2. Mục tiêu của chúng tôi là tối đa hóa NPV của các dự án đã chọn (ô B2). Các ô thay đổi của chúng tôi (phạm vi có tên là doit) là các ô thay đổi nhị phân cho mỗi dự án. The constraint E2:J2<=E4:J4 ensures that during each year the capital and labor used are less than or equal to the capital and labor available. Để thêm ràng buộc làm cho ô thay đổi trở thành nhị phân, tôi bấm Thêm trong hộp thoại Tham số Bộ giải rồi chọn Bin từ danh sách ở giữa hộp thoại. Hộp thoại Thêm Ràng buộc sẽ xuất hiện như hiển thị trong Hình 30-3. Mô hình của chúng tôi là tuyến tính vì ô đích được tính toán dưới dạng tổng các thuật ngữ có biểu mẫu (thay đổi ô )*(hằng số) và vì giới hạn sử dụng tài nguyên được tính bằng cách so sánh tổng (ô thay đổi )*( hằng số) với một hằng số. Với hộp thoại Tham số Bộ giải được điền vào, hãy bấm Giải quyết và chúng ta có kết quả hiển thị trước đó trong Hình 30-1. Công ty có thể có được NPV tối đa $9,293 triệu ($9,293 tỷ) bằng cách chọn Projects 2, 3, 6–10, 14–16, 19 và 20.
Bộ đề thi trắc nghiệm môn Tài chính Doanh nghiệp (có đáp án và các gợi ý). Nội dung bao gồm 393 câu hỏi trắc nghiệm Multichoice, phân thành 9 chương như sau:
CHƯƠNG 6TCDN_1_C6_1: Một ________ là một dự án mà khi việc đưa ra quyết định loại bỏ hay chấp nhận dự án này sẽ không ảnh hưởng đến việc đưa ra quyết định chấp nhận hay loại bỏ bất kỳ một dự án nào khác. ○ Dự án có khả năng được chấp nhận ● Dự án đầu tư độc lập ○ Dự án loại trừ lẫn nhau ○ Dự án có hiệu quả kinh tế cao TCDN_1_C6_2: Nếu giá trị hiện tại ròng NPV của dự án A là 80$ và của dự án B là 60$, sau đó giá trị hiện tại ròng của dự án kết hợp sẽ là: ○ +80$ ● +140$ ○ +60$ ○ Không câu nào đúng TCDN_1_C6_3: IRR được định nghĩa như là: ● Tỷ suất chiết khấu mà tại đó NPV của dự án bằng 0 ○ Sự khác biệt giữa chi phí sử dụng vốn và giá trị hiện tại của dòng tiền ○ Tỷ suất chiết khấu sử dụng trong phương pháp NPV ○ Tỷ suất chiết khấu sử dụng trong phương pháp thời gian hoàn vốn có chiết khấu DPP TCDN_1_C6_4: Công ty A đang cân nhắc đầu tư vào một dự án mới. Dự án này sẽ cần vốn đầu tư ban đầu là 120.000$ và sẽ thiết lập dòng tiền hàng năm là 60.000$ (sau thuế) trong 3 năm. Tính NPV cho dự án nếu lãi suất chiết khấu là 15%. ● 16.994$ ○ 60.000$ ○ 29.211$ ○ 25.846$ Gợi ý: -120.000/(1+0,15)^0 + 60000/(1+0,15)^1 + 60000/(1+0,15)^2 + 60000/(1+0,15)^3 TCDN_1_C6_5: _______ là lãi suất chiết khấu được sử dụng khi tính NPV của một dự án. ○ Chi phí sử dụng vốn ○ Phần bù rủi ro ● Chi phí sử dụng vốn bình quân ○ Chi phí kinh tế TCDN_1_C6_6: Một công ty có _______ càng cao thì khả năng ________ càng lớn. ○ Quy mô, quyền kiểm soát ● Xếp hạng tín nhiệm, tài trợ linh hoạt ○ Quy mô, lợi nhuận ○ Xếp hạng tín nhiệm, quyền kiểm soát TCDN_1_C6_7: Dự án A và B xung khắc, dự án A được chọn khi ○ NPV(A) = NPV(B) ○ NPV(A) < NPV(B) ○ 0 >NPV(A) > NPV(B) ● NPV(A) > NPV(B) > 0 TCDN_1_C6_8: Nếu doanh nghiệp có vốn đầu tư ban đầu là 100 triệu, mỗi năm có khoản thu ròng là 50 triệu, thực hiện trong 3 năm, lãi suất chiết khấu 10%. Vậy NPV của doanh nghiệp là: ○ 124,3 triệu ○ 100 triệu ● 24,34 triệu ○ 34,34 triệu Gợi ý: -100/(1+0,1)^0 +50/(1+0,1)^1 +50/(1+0,1)^2 +50/(1+0,1)^3 TCDN_1_C6_9: IRR là chỉ tiêu phản ánh: ● Tỷ suất sinh lời nội bộ ○ Giá trị hiện tại thuần ○ Vốn đầu tư năm t ○ Thời gian hoàn vốn TCDN_1_C6_10: Tính thời gian hoà vốn (Thv) nếu biết Qhv = 1500 sản phẩm, Qmax = 3000 sản phẩm. ○ 1/2 tháng ● 6 tháng ○ 12 tháng ○ 13 tháng
○ Thời gian hoàn vốn bằng 0 TCDN_1_C6_12: Công ty HP thực hiện đầu tư mở rộng bằng vốn vay. Ngày 1/1/2000 vay 400 triệu của ngân hàng VPBank với lãi suất 10%/năm. Ngày 1/1/2003 vay 500 triệu của ngân hàng IBank với lãi suất 6%/6tháng. Thời gian đầu tư là 3 năm. Thời điểm khởi công xây dựng là 1/1/2000. Tổng vốn đầu tư của dự án bằng bao nhiêu? DDA 1032,4 ● 1241,6 ○ 1270,4 ○ 1094,2 ○ 1200,5 Gợi ý: 400*(1+0,1/1)^3+500*(1+0,06/1)^6 TCDN_1_C6_13: Loại dự án nào sau đây công ty sẽ xem xét khi quyết định ngân sách vốn? ○ Các dự án độc lập ○ Các dự án loại trừ nhau ● Tất cả các dự án trên ○ Ý kiến khác TCDN_1_C6_14: Nếu giá trị hiện tại của dòng tiền thiết lập được là 120.000$ từ vốn đầu tư ban đầu 100.000$. NPV của dự án là bao nhiêu? ○ 120.000$ ● 20.000$ ○ 100.000$ ○ Không câu nào đúng TCDN_1_C6_15: Kiểm tra sau giai đoạn đầu tư, được tiến hành: ○ Trước khi khởi sự dự án ○ Trước khi cho phép dự án đi vào hoạt động ● Nhanh chóng sau khi dự án đi vào hoạt động ○ Một khoảng thời gian sau khi dự án đó hoàn tất đời sống kinh tế của mình và được thanh lý. TCDN_1_C6_16: Các dự án _______ là những dự án mà chỉ được chấp nhận một trong những dự án đó mà thôi. ● Loại trừ nhau ○ Độc lập ○ Không câu nào đúng ○ Ý kiến khác TCDN_1_C6_17: Công ty ABC đang cân nhắc đầu tư vào một dự án mới. Dự án này sẽ cần vốn đầu tư ban đầu là 1.200$ và sẽ thiết lập dòng tiền hàng năm là 600$ (sau thuế) trong 3 năm. Tính IRR cho dự án. ○ 14,5% ● 23,4% ○ 18,6% ○ 20,2% Gợi ý: giải phương trình -1200/(1+IRR)^0+600/(1+IRR) + 600/(1+IRR)^2 + 600/(1+IRR)^3 0. Hoặc sử dụng hàm IRR trong Excel. TCDN_1_C6_18: Đầu tư dài hạn của doanh nghiệp gồm: ○ Đầu tư cho TSCĐ ○ Đầu tư liên doanh,liên kết ○ Đầu tư vào các tài sản tài chính khác: trái phiếu, cổ phiếu ● Cả 3 ý trên TCDN_1_C6_19: Bạn được giao trách nhiệm đưa ra quyết định về một dự án X, dự án này bao gồm 3 dự án kết hợp là dự án A, B và C với NPV tương ứng của 3 dự án là +50$, -20$ và +100$. Bạn nên đưa ra quyết định như thế nào về việc chấp nhận hoặc loại bỏ dự án? ● Chấp nhận dự án kết hợp khi nó có NPV dương ○ Loại bỏ dự án kết hợp này ○ Chia tách dự án kết hợp thành các dự án thành phần, chỉ chấp nhận dự án A và C và loại bỏ dự án B ○ Không câu nào đúng TCDN_1_C6_20: ________là lãi suất chiết khấu được sử dụng khi tính NPV của một dự án. ○ Chi phí sử dụng vốn ○ Phần bù rủi ro ○ Phần chi phí kinh tế ● Chi phí sử dụng vốn bình quân |
